赵瀚明，大连经济纠纷律师，现执业于北京海润天睿（大连）律师事务所，具有深厚的法学理论功底及司法操作经验。诚实信用，勤勉敬业，以“实现当事人利益最大化”为服务宗旨。办案认真负责，精益求精，业务功底扎实，语言表达流畅、思维敏捷，具有良好的沟通协调和谈判辩护能力。受人之托、忠人之事、不畏艰险、奋力拼争，愿尽自己的所能，为当事人提供最好的法律服务。不敢承诺案件的最终结果，但敢承诺办案尽心竭力!

4季度的票据贴现占比继续降低

M1、M2增速高位略有回落。09年12月末，M2同比增长27.68%，M1同比增长32.35%，增速较上月末分别降低2.06和2.28个百分点。M1增速已连续4个月超过M2增速，表明企业活跃程度不

　　M1、M2增速高位略有回落。09年12月末，M2同比增长27.68%，M1同比增长32.35%，增速较上月末分别降低2.06和2.28个百分点。M1增速已连续4个月超过M2增速，表明企业活跃程度不断提高，经济景气继续回升。

　　贷款余额同比增速稍有回落，票据贴现占比进一步降低。09年12月末，人民币贷款余额达到39.97万亿元，同比增长31.74%，4季度新增人民币贷款9275亿元。票据贴现延续了7月份以来逐月降低的态势，但票据贴现向一般贷款转换的力度4季度比之3季度有所减弱。12月底，票据贴现余额占比已经降低至5.97%，回归到历史正常水平。在票据贴现不断被一般贷款替换的过程中，银行净息差得到不断提升，对银行盈利能力产生正面影响。

　　09年全年信贷增量达到9.59万亿，基本符合我们9.5万亿的预期。预计10年信贷增量8万亿左右，1季度信贷增量2.5-3万亿元。我们认为10年信贷无法保持09年的高增量和高增速，但考虑到基建贷款的用款粘性及商业银行的放贷热情，10年的信贷增量仍将高于;正常;值，预计在8万亿左右，增速在20%。前高后低的贷款投放季节性特征在2010年仍将延续，但季度间的差异将相对平滑，决定1季度信贷增量的是管理层容忍度而非供求两旺的市场主体，预计1季度信贷增量在2.5-3万亿元左右。

　　存款增长保持平稳，企业存款是新增存款主要来源，存款活期化趋势延续.09年12月末，人民币存款余额达到59.77万亿元，同比增长28.21%。4季度新增人民币存款13,797亿元，新增企业存款占比在81%左右。存款活期化趋势更为显著，4季度末活期存款占存款余额比例达到39%，较3季度末提高2个百分点。

　　资产质量持续向好，但隐忧尚存。4季度，银行业不良贷款余额和不良贷款率继续保持双降态势。不良贷款余额为4,963亿元，较上季度末下降72亿元，不良贷款率1.58%，较上季度末下降0.08个百分点。考虑到年末大部分银行会不同程度地进行不良贷款核销，因而不良贷款余额和不良贷款率实际降幅可能小于目前数据所显示的情况。我们认为09年全年巨量信贷投放规模，包括大规模地方基建项目贷款可能为行业未来资产质量埋下隐忧。在今年信贷高增长背景下，银行资产质量仍将保持稳定，但未来随着政策逐步收紧以及时间的推移，不良资产问题有可能逐步暴露，考虑到上市银行较高的拨备覆盖率和较好的风险控制能力，我们认为资产质量问题将更多地体现在信贷成本在可控范围内的小幅提升上，不会伤及权益资本或造成其他重大影响。

M1、M2增速高位略有回落。09年12月末，M2同比增长27.68%，M1同比增长32.35%，增速较上月末分别降低2.06和2.28个百分点。M1增速已连续4个月超过M2增速，表明企业活跃程度不

　　银行股的投资大机会尚未到来。偏紧的货币政策仍将持续，我们预计上半年还将有2次左右存款准备金率的上调，以及通过窗口指导、差别存款准备金率、央行票据、资本充足率、存贷比等手段对银行信贷数量的控制，不排除上半年加息的可能。在这样的背景下，尽管银行的估值水平具有比较优势和安全性，市场对再融资的担忧基本消化，但这种在下跌中可能表现出的相对收益并不意味着目前是投资银行股的好时机，现阶段加准备金或加息并非对银行是大利好。

附追索权的商业承兑汇票贴现的会计处理

　　对于附追索权的方式商业承兑汇票贴现业务，是指在票据到期日，如果付款人到期无法支付相应款项时，贴现银行没有放弃对贴现人的追索权，贴现申请人负未按期付款的连带。此时，应收票据贴现不符合金融资产...

　　对于附追索权的方式商业承兑汇票贴现业务，是指在票据到期日，如果付款人到期无法支付相应款项时，贴现银行没有放弃对贴现人的追索权，贴现申请人负未按期付款的连带。此时，应收票据贴现不符合金融资产终止确认条件，应将贴现所得确认为一项金融负债即作为短期借款处理。严格地说，这是用票据抵押贷款。另外，对贴现的利息处理也存在着两种处理方法，一是将贴现利息计入当期;财务费用;科目，所做的会计处理方法如下：

　　借：银行存款

　　借：财务费用利息

　　贷：短期借款成本

　　另一种方法是在贴现时，先将贴现的利息计入;短期借款利息调整;科目，所做的会计处理方法如下：

　　借：银行存款

　　借：短期借款利息调整

　　贷：短期借款成本

　　再将贴现利息在票据贴现期间采用实际利率法确认为利息费用，按摊余成本对短期借款进行计量，并做以下会计处理：

　　借：财务费用利息

　　贷：短期借款利息调整

　　在附追索权的商业承兑汇票贴现的两种会计处理方法中，有两个问题需要我们在进行会计核算时进行探讨：

　　一是对贴现利息会计处理方法的选择。随着我国经济的发展和企业规模的不断扩大，企业收到的商业汇票的金额也在不断增加，由此贴现所产生的利息费用也会不断增加。如果按照第一种做法，将贴现利息一次性计入当期;财务费用;账户，将会导致当期财务费用大幅增加而使当期利润产生较大波动;如果按照第二种做法，即先计入;短期借款利息调整;账户，再采用实际利率法进行费用分摊，则其会计处理又比较繁杂，同时也增加了会计人员的工作量。因此，为了均衡各期的费用负担，根据重要性原则和成本效益原则，在企业借款金额不大的情况下，可以将贴现利息一次性计入当期;财务费用;账户;而在借款金额较大的情况下，可以将其贴现利息先通过;短期借款利息调整;账户进行处理，再使用实际利率法进行分期摊销，以分期计入;财务费用利息;账户。二是对贴现时;短期借款成本; 账户金额的确定。附追索权的商业汇票贴现业务虽然类似于抵押贷款，但是与一般的贷款业务不同的是，贴现利息要先从贷款总额中扣除，贴现企业实际获得的贴现金额应该是票据的到期值扣除贴现利息，票据的到期值应该是贴现企业到期归还的贷款的总额。

　　如果是不带息的商业汇票贴现，;短期借款成本;应该为票据的到期值即票据的票面价值。但如果是带息的商业汇票，则;短期借款成本;虽然还是应该为票据的到期值，但是其到期值则包括票据的票面价值和票据所带的利息。现再举例说明如下：

　　201×年3月31日收到当日签发的6个月到期，票据面值为600000元不带息商业承兑汇票一张，8月31日，企业持该应收票据向银行贴现，贴现率为10%，附追索权，则计算过程和结果如下：

　　票据到期值=600000

　　计算贴现利息=600000×10%÷12×1=5000

　　计算贴现收入=600000-5000=595000

　　借：银行存款 595000

　　借：财务费用贴现利息 5000

　　贷：短期借款成本 600000

　　9月30日票据到期时，付款人按时付款，申请贴现的企业应作如下处理：

　　借：短期借款成本 600000

　　贷：应收票据 600000

　　9月30日票据到期，付款人无款支付时，申请贴现的企业附连带付款时，应作如下处理：

　　借：短期借款成本 600000

　　贷：银行存款 600000

　　同时：

　　借：应收账款 600000

　　贷：应收票据 600000

　　9月30日票据到期，付款人无款支付时，申请贴现的企业也无款支付时时，需作如下处理：

　　借：应收账款 600000

　　贷：应收票据 60000