赵瀚明，大连经济纠纷律师，现执业于北京海润天睿（大连）律师事务所，具有深厚的法学理论功底及司法操作经验。诚实信用，勤勉敬业，以“实现当事人利益最大化”为服务宗旨。办案认真负责，精益求精，业务功底扎实，语言表达流畅、思维敏捷，具有良好的沟通协调和谈判辩护能力。受人之托、忠人之事、不畏艰险、奋力拼争，愿尽自己的所能，为当事人提供最好的法律服务。不敢承诺案件的最终结果，但敢承诺办案尽心竭力!

票据贴现激增 银行抢占额度

聚焦两会经济热点 正当许多国家的金融系统都萎靡不振之际，中国的银行仍在为经济源源不断地输入资金，使得中国避开了肆虐其他国家的流动性危机以及信贷系统崩塌。 继1月人

　　聚焦两会经济热点

　　正当许多国家的金融系统都萎靡不振之际，中国的银行仍在为经济源源不断地输入资金，使得中国避开了肆虐其他国家的流动性危机以及信贷系统崩塌。

　　继1月人民币贷款创下1.6万亿元的月度新高纪录后，2月份贷款增量急需维持高位之势，也超过万亿元大关，同比增长4倍，创下1998年该数据监测以来的最高纪录。

　　正如斯坦福大学国际经济教授麦金农日前在北京所说，中国可能是现在世界上唯一信贷大幅增长的国家。

　　申万证券分析师励雅敏认为，中国的银行在融资体系中占主导地位，主动推动贷款投放，抢占信贷额度，是造就中国特色信贷的主要原因。

　　2月信贷继续高增长　银行业放贷有中国特色

　　央行的统计表明，2月贷款投放在上月增加1.6万亿的基础上，继续保持了高增长态势。当月人民币各项贷款增加1.07万亿元，同比多增8273亿元。信贷投放增加，意味着商业银行体系创造的货币增加，从而进一步带来经济体系中流动性的增加。

　　瑞银证券首席经济学家汪涛接受采访时表示，自从去年11月份以来，银行放贷的激增是对政府支出计划最重要的补充措施。当前中国经济尚未达到反弹前的转折点―--房产销售，以及建筑业和制造业均在持续萎缩，而且糟糕的是，出口领域仍会因为美、欧市场疲软而持续遭受重创。因此，信贷资金的供给就成为政府缓解经济滑坡的强有力手段。

　　申万证券分析师励雅敏认为，银行放贷的激增具有中国特色。美国历史表明，美国银行信贷扩张或收缩相对于经济有所滞后，在多数情况下呈现6个月至9个月的时滞。而中国银行的信贷扩张与收缩受存贷比监管政策和信贷政策的影响更显著。

　　励雅敏还表示，与国外银行贷款季度分布较为平均相比，中国银行业放贷的另一个特色就是呈现前高后低的特征，这是由于国内银行抱着早放贷早收益的心态。

　　票据贴现激增　银行抢占信贷额度

　　央行的2月份货币信贷数据显示，短期贷款增加1582亿元;中长期贷款增加3678亿元;票据融资增加4870亿元。

　　对于当前票据融资的快速增长，全国政协委员、央行副行长苏宁在委员驻地接受记者采访时表示，据央行了解，在票据融资当中，确实存在一定的企业套利行为，但随着将来市场票据利率逐步合理化，会逐步减少套利行为。总体来讲，票据市场发展有利于解决中小企业融资问题。

聚焦两会经济热点 正当许多国家的金融系统都萎靡不振之际，中国的银行仍在为经济源源不断地输入资金，使得中国避开了肆虐其他国家的流动性危机以及信贷系统崩塌。 继1月人

　　在励雅敏看来，银行抢占信贷额度是票据贴现激增的原因之一。上海证券分析师胡月晓也认为，2月货币增长主要来源于企业存款，储蓄存款增加不多，这种情况说明，信贷基本上还停留在银行系统内部，没有进入实体经济领域。这也说明，企业经营对信贷的需求并没有增加。信贷投放的高增长，主要是银行方面主动推动的结果。而银行积极扩张信贷的动力，主要来源于流动性过剩带来的利差减小所导致的财务平衡压力。在经济下行时期信贷资产质量必然有下降压力，银行为了保持资产负债表的稳健性，必然有尽早增加信贷扩大资产规模以稀释不良资产的冲动。

　　今年信贷仍然宽松 前高后低或更显著

　　金融体系流动性充裕，银行资金运用压力较大，市场预期今年银行信贷投放仍将呈现前高后低的特点。不过，银行人士认为，全年信贷应当会维持相对较高增速，不会在下半年出现明显回落。

　　励雅敏认为，2009年的信贷增量将会在2008年约4.9万亿元的基础上再创新高，达到5.5万亿元左右，同比增长17%-18%.一季度的信贷增量将达到3万亿元左右，占全年信贷增量的55%;二季度的信贷增量将达到1.4万亿元左右，占全年信贷增量的25%.上半年信贷同比增长24%.大量信贷将投放于基建项目，铁路、公路、机场、城建、电网等，以及满足大型企业的融资。银行对政府项目并非一拥而上，有财政保障的项目、有未来盈利的项目是首选。

　　全国政协委员、央行副行长苏宁表示，央行希望贷款均匀增长，为企业提供一个较稳定的经济环境，但也要考虑到在应对危机的时候;出手要快、出拳要重;，;我们要意识到，落实中央政策的动作力度要大一点，但不能认为一整年都会这样，信贷增长会有些波动，但央行会高度关注今年总体贷款增长状况。;

　　励雅敏认为，在适度宽松货币政策下，银行与监管层的博弈将使信贷前高后低的季度分布更显著。

　　以量补价支撑信贷增长　埋下银行信贷质量隐患

　　在楼市萎靡和息差收窄的双重压力下，以前只围着大客户打转的银行信贷部门也开始放下身段;大小通吃;了。

　　业内人士指出，今年国内流动性充裕，银行目前有充足的资金可供运用。在息差收窄明显的2009年，银行光靠放贷给以前的大客户肯定是很难维持增长了，房贷市场一时也难以回暖。因此，各家银行从总行到分支行的放贷冲动都非常强烈，;以量补价;的观念十分普遍，预计它们针对优质中小客户的信贷业务创新会明显加速。建设银行、民生银行等多家银行已经推出针对中小企业和个人的贷款新业务，以开拓信贷市场，以量补价。

聚焦两会经济热点 正当许多国家的金融系统都萎靡不振之际，中国的银行仍在为经济源源不断地输入资金，使得中国避开了肆虐其他国家的流动性危机以及信贷系统崩塌。 继1月人

　　胡月晓认为，在市场不好的情况下，优质客户资源减少，信贷市场竞争激烈程度增加，优质客户资源有集中的趋势。银行为了争抢优质客户资源，必然会加大对优质客户的营销力度，超额授信的现象开始出现。2009年以来，超额授信有扩大的趋势，显示银行急于放贷的冲动。这种冲动一方面缘于响应经济刺激，更大程度上还在于货币充裕导致流动性陷阱的情况下，银行不得以在经营上，以规模增长减弱利差下降给银行业绩带来的影响。信贷的快速扩张又加重了流动性充裕局面，导致银行利差压力更大，银行经营和流动性局面陷入了互为促进的恶性循环状态。因此，经济下降背景下，信贷的逆势扩张，很可能埋下未来银行资产质量降低的风险

票据贴现加权利率为1.95%

受访银行人士对证券时报记者表示，全国跨行票据信息电子化大大提高了资金结算的效率。由于付款期从以往纸质票据的6个月延长至1年，新面世的电子商业汇票将会冲击一年期短

　　受访银行人士对证券时报记者表示，全国跨行票据信息电子化大大提高了资金结算的效率。由于付款期从以往纸质票据的6个月延长至1年，新面世的电子商业汇票将会冲击一年期短期贷款市场。

　　;从成本角度看，目前一年期短期贷款加权利率是 5.7%，肯定会有很多企业融资时更愿意选择一年期票据贴现，而放弃同期限的贷款。;某家首批上线的股份行贸易融资部负责人对记者说。

　　一年期贷款将受冲击

　　据银行方面人士称，随着一年期票据问世，一些资质比较好的大企业将会要求用票据贴现替换部分一年期短期贷款。

　　据记者了解，目前市场票据贴现加权利率水平为1.95%左右，而一年期贷款加权平均利率为5.7%，两者之间差距接近3个百分点。

　　;根据央行利率政策，一年期贷款最多只能下浮10%，但是一年期票据贴现利率是完全市场化的。这意味着未来同一期限的资金成本将出现分化，成本更低的票据贴现肯定会对同一期限的贷款形成冲击。;某